2022 год вскоре составит более половины, и цены на нерухозные металлы в первой половине года относительно дифференцированы в первом и втором кварталах. В первом квартале, в первые десять дней марта, высокий рынок высокого уровня во главе с Lunni управлял LME Tin, Copper, Aluminum и цинком до рекордного максимума; Во второй четверти, сконцентрированной во второй половине июня, олова, алюминий, никель имедьБыстро открыл тенденцию к снижению, и непритязающийся сектор упал по всем направлениям.

В настоящее время тремя сортами с наибольшим отступлением с рекордной позиции являются никель (-56,36%), олово (-49,54%) и алюминий (-29,6%); Медь (-23%) является самым быстрым выпуском на панели. С точки зрения средней цены, цинк был относительно устойчив к снижению и отставал во втором квартале (ежеквартальная средняя цена все еще увеличилась на 5% месяца в месяц). С нетерпением ожидая второй половины года, корректировка денежно -кредитной политики Федеральной резервы и восстановление внутренней экономики после эпидемии являются двумя ключевыми макро -руководящими принципами. После резкого спада в середине года нерухозные металлы начали приближаться к долгосрочной технической поддержке. Тенденция рынка бычьего рынка с момента пандемии заменит шоки на рынке высокого уровня и широкого круга. Под низким запасом эластичность ценовой эластичности нерухозных металлов с медью, так как ядро ​​может быть очень большим, быстро падающим и быстро поднимаясь, и форма может быть аналогична шок с пилотушкой во второй половине 2006 года. Например. Например. Например. Например. Например. Например. Например. Например. Например. Например. Например. Например. Например. Например. Например. , медь может колебаться в диапазоне 1000 долларов за короткое время.

В макро -атмосфере рынок легко повторить: во -первых, рынок открыт и беспрепятственный к отношению к процентной ставки ФРС. Хотя в настоящее время совместные резервные ястребы являются анти -инфляцией, если фактическая среда роста повреждена или на рынке основного капитала негативно влияет на ритм ужесточения ФРС в любое время. В настоящее время рынок имеет дело с максимальной стоимостью ужесточения, что аналогично «стресс -тесту»; Если меры по увеличению процентных ставок быстро введены, и ожидание сокращения процентных ставок в следующем году продолжает бродить, рыночные настроения могут быть быстро обращены вспять; Во-вторых, на фоне нормализации конфликта между Россией и Украиной рынок трудно изменить свое отношение к долгосрочной инфляции, и трудно поддерживать поставку природного газа в Европе, особенно осенью и зимой в этом году; В -третьих, экономический ритм. Должно быть трудно увидеть основные экономические показатели Соединенных Штатов во второй половине года. После того, как внутренняя экономика была внизу во втором квартале, восстановление после эпидемии во второй половине года станет самой сильной средой спроса в этом году. Мы считаем, что рыночные торговые настроения будут быстро колебаться во второй половине года. Хотя краткосрочное спад велик, он не вышел на медвежье.

С точки зрения спроса и предложения, последовательной особенностью базовых металлов является низкий инвентарь, который также может обеспечить достаточную волатильность. В контексте внутреннего спроса на разогрев спроса ограничения поставок во второй половине года определяют относительную силу нерухозных сортов металлов. Мы считаем, что с точки зрения новых проектов и эксплуатационных мощностей среда поставки никеля и алюминия является относительно свободной, а никель в основном является постепенной реализацией различных проектов в Индонезии; Алюминий в основном поддерживает более высокую внутреннюю эксплуатационную мощность за счет двойного контроля потребления энергии и охлаждения, а также стабильного предложения и цены. Среда снабжениямедьИ олово схож, и есть большая проблема долгосрочной поставки, но в этом году наблюдается очевидное увеличение предложения. Свинец - это предложение и эластичность цен; Тем не менее, цинк относительно ограничен балансом внутреннего спроса и предложения во второй половине года. Мы считаем, что в секторе непредвиденных металлов медь в основном отражает рыночные настроения и широкие шоки. Текущая задача состоит в том, чтобы быстро найти поддержку нижнего предела. Учитывая основы, алюминиевый никель слаб, а цинк силен; Учитывая привлекательность предмета, снижение олова велика, а индустрия добычи и плавки вверх по течению очень чувствительна к цене. Нас больше интересует цинк и олово.

В целом, мы считаем, что никель, очевидно, слаб, а цинк может быть сильным; Олово может быть первым, кто касается дна, а медь и алюминий являются в основном нейтральной вибрацией после обнаружения нижней предельной поддержки; Сильные колебания с медью в качестве ядра станут основной торговой особенностью неродных металлов во второй половине года.