В 2022 году скоро будет больше половины, и цены на цветные металлы в первом полугодии относительно дифференцированы в первом и втором кварталах.В первом квартале, в первые десять дней марта, стремительный рост рынка во главе с lunni привел к тому, что олово, медь, алюминий и цинк на ЛБМ достигли рекордно высокого уровня;Во втором квартале, сосредоточенном во второй половине июня, олово, алюминий, никель имедьбыстро открылся тренд на снижение, и цветной сектор упал по всем направлениям.

В настоящее время тремя разновидностями с наибольшим отставанием от рекордной позиции являются никель (-56,36%), олово (-49,54%) и алюминий (-29,6%);Медь (-23%) — самый быстрый релиз на панели.С точки зрения динамики средней цены цинк был относительно устойчив к снижению и отставал во втором квартале (среднеквартальная цена по-прежнему росла на 5% по сравнению с предыдущим месяцем).В преддверии второй половины года корректировка денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы и восстановление отечественной экономики после эпидемии являются двумя ключевыми макроэкономическими ориентирами.Цветные металлы после резкого падения в середине года стали приближаться к долгосрочной техподдержке.Тенденция бычьего рынка после пандемии заменит сильный и широкомасштабный рыночный шок.При низких запасах ценовая эластичность цветных металлов с медью в качестве ядра может быть очень большой, быстро падать и быстро расти многократно, а форма может быть подобна пилообразному шоку во второй половине 2006 года. Например. , медь может колебаться в районе 1000 долларов за короткое время.

В макро-атмосфере рынок легко повторить: во-первых, рынок открыт и свободен от позиции ФРС по повышению процентной ставки.Хотя ястребы Объединенного резерва в настоящее время выступают против инфляции, если реальная среда роста будет нарушена или будет оказано негативное влияние на основной рынок капитала, ритм ужесточения ФРС может быть скорректирован в любое время.В настоящее время рынок имеет дело с максимальным значением ужесточения, что похоже на «стресс-тест»;Если меры по повышению процентной ставки будут приняты быстро, а ожидания снижения процентной ставки в следующем году продолжат бродить, настроение рынка может быстро измениться;Во-вторых, на фоне нормализации конфликта между Россией и Украиной рынку сложно изменить свое отношение к долгосрочной инфляции, сложно поддерживать поставки природного газа в Европу, особенно в осенне-зимний период. в этом году;В-третьих, экономический ритм.Должно быть трудно увидеть, что основные экономические показатели Соединенных Штатов войдут в рецессию во второй половине года.После того, как внутренняя экономика достигла дна во втором квартале, постэпидемическое восстановление во второй половине года станет самой высокой средой спроса в этом году.Мы полагаем, что торговые настроения на рынке во второй половине года будут быстро меняться.Хотя краткосрочное снижение велико, оно не привело к медвежьему рынку.

С точки зрения спроса и предложения постоянной характеристикой неблагородных металлов являются низкие запасы, которые также могут обеспечивать достаточную волатильность.В условиях разогрева внутреннего спроса ограничения предложения во второй половине года определяют относительную силу сортов цветных металлов.Мы считаем, что с точки зрения новых проектов и производственных мощностей условия поставок никеля и алюминия относительно свободны, и никель в основном представляет собой постепенную реализацию различных проектов в Индонезии;Алюминий в основном поддерживает более высокие внутренние производственные мощности за счет двойного контроля энергопотребления и охлаждения, а также стабильных поставок и цены.Среда снабжениямедьи олово аналогично, и существует большая долгосрочная проблема с поставками, но в этом году наблюдается очевидное увеличение поставок.Свинец – эластичность предложения и цены;Тем не менее, во втором полугодии цинк занимает относительно небольшое место в балансе внутреннего спроса и предложения.Мы считаем, что в секторе цветных металлов цены на медь в основном отражают настроения участников рынка и широкомасштабные шоки.Текущая задача — быстро найти поддержку нижнего предела.Принимая во внимание основы, алюминий никель слаб, а цинк силен;Учитывая привлекательность предмета, падение олова велико, а горнодобывающая и металлургическая промышленность очень чувствительна к цене.Нас больше интересуют цинк и олово.

В целом мы полагаем, что никель явно слаб, а цинк может быть крепок;Олово может первым коснуться дна, а медь и алюминий в основном имеют нейтральную вибрацию после нахождения опоры нижнего предела;Сильные колебания с медью в качестве ядра будут основной торговой особенностью цветных металлов во второй половине года.